HTML5标准定义：
lang作为HTML标签的全局属性，可以帮助定义元素的语言。该属性包含一个“语言标签”，格式为“识别语言的标签（BCP47） ”中定义的格式。
<html lang=”en”> 向搜索引擎表示该页面是html语言，并且语言为英文网站，其”lang”的意思就是“language”，语言的意思，而“en”即表示english 你的页面如果是中文页面，可将其改为 <html lang=”zh”> zh即表示中文.【zh为宏表达方式，没有准确性。应该按BCP47标准表达方式】
其一：主要是给搜索引擎看的，搜索引擎不会去判断该站点是中文站还是英文站，所以这句话就是让搜索引擎知道，你的站点是中文站，对html页面本身不会有影响。
其二：主要是发送给服务器的页头等信息保函语言元素。如果不匹配会将导致服务器解析异常。
BCP47规定了主语言与子语言表达方式：
宏语言 「zh」中文包含多种语言。出于兼容性的原因，这些语言每一个在「注册表」中都有一个主要语言子标签和一个方言子标签。其中几个例子包含赣语「gan」、粤语「yue」和普通话「cmn」，这些都包含于宏语言 「zh」中文之中，所以它们在「注册表」中都有前缀『zh』。因此赣语的标签以『zh-gan』或『gan』开头、粤语的以『zh-yue』或『yue』开头、普通话的以『zh-cmn』或『cmn』开头。即便不使用方言子标签，「zh」仍然可以用来标记一些未指定种类的中文。
优先选择主要语言标签「gan」「yue」「cmn」替代方言形式的「zh-gan」「zh-yue」「zh-cmn」。
本段摘抄于【https://zhuanlan.zhihu.com/p/29305702】 译者注：此段从兼容性和语言学角度均存在争议。但是在2009年已经废弃cmn表示。
<html lang=”zh-“> 中文标准写法：
1、简体中文国语页面：html lang=zh-cmn-Hans 2005年加入标准，2009年废弃。新标准为：cmn-Hans
2、繁体中文国语页面：html lang=zh-cmn-Hant 2005年加入标准，2009年废弃。新标准为：cmn-Hant
。。。。。。
当然，由于历史原因，有时候不得不继续使用zh-CN。比如中文维基百科，沿用了传统的zh-CN/zh-HK/zh-SG/zh-TW（按照标准应该使用 zh-Hans-CN、zh-Hant-HK、zh-Hans-SG、zh-Hant-TW）。这时候，合理的软件行为，是将 zh-CN 等转化为 zh-Hans（即转化为最常见的误用所对应的实际标准写法）。一些后端服务器依旧使用zh-CN，比如Apache服务器。
实际上，各相关标准，也存在一定的滞后。例如CSS的:lang选择器，不支持选择仅仅简体/繁体中文（而不管是cmn或是yue或是min等汉语方言）。理想情况是CSS3对:lang选择器的语法进行升级，即BCP 47中的高级匹配算法，支持 :lang(*-Hans)这样的写法。
CSDN的写法依旧是：<html lang=”zh-CN”>
百度、新浪、网易等均为加入此标签。
标准最新版本：
zh-Hans-CN 去表示：中国大陆的简体中文=中华人民共和国的简体中文==Mandarin Chinese (Simplified)==PRC Mainland Chinese in simplified。当然：如果考虑到其他的兼容性，其实也还是可以暂时继续使用：zh-CN的写法的。
链接：https://www.zhihu.com/question/20797118/answer/16809331
来源：知乎
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单一的 zh 和 zh-CN 均属于废弃用法。
问题主要在于，zh 现在不是语言code了，而是macrolang，能作为语言code的是cmn（国语）、yue（粤语）、wuu（吴语）等。我通常建议写成 zh-cmn 而不是光写 cmn，主要是考虑兼容性（至少可匹配 zh），有不少软件和框架还没有据此更新。
zh-CN 的问题还在于，其实多数情况下标记的是简体中文，但是不恰当的使用了地区，这导致同样用简体中文的 zh-SG（新加坡）等无法匹配。更典型的是 zh-TW 和 zh-HK。所以其实应该使用 zh-Hans / zh-Hant 来表示简体和繁体。那么完整的写法就是 zh-cmn-Hans，表示简体中文书写的普通话/国语。一般而言没有必要加地区代码，除非要表示地区特异性，一般是词汇不一样（比如维基百科的大陆简体和新马简体）。
所以回答题主，两种都不对。
如何标记的例子：
1. 简体中文页面：html lang=zh-cmn-Hans
2. 繁体中文页面：html lang=zh-cmn-Hant
3. 英语页面：html lang=en
4. 《回来》的音频，以国语演唱：audio lang=zh-cmn
5. 《海阔天空》的音频，以粤语演唱：audio lang=yue
6. 《进来白相相》的音频，以沪语演唱：audio lang=wuu
注意上述因为都是音频，所以不应加上 Hans/Hant 标记。
7. 《最终信仰》的音频，双语演唱，因此audio不需要标记lang（如果一定需要标记可以用 lang=mul），但是每个段落的歌词可以分别用 p lang=en 和 p lang=zh-cmn 标记（根据简体或是繁体可用 zh-cmn-Hans 或 zh-cmn-Hant）。
8. 《忐忑》的音频，没有歌词，因此不需要标记lang（如果一定需要标记可用 audio lang=zxx）。
需要加地区代码的情况一般比较少，除非为了强调不同地区汉语使用差异。比如：
<p lang=”zh-cmn-Hans”>
<b lang=”zh-cmn-Hans-CN”>菠萝</b>和<b lang=”zh-cmn-Hant-TW”>鳳梨</b>其实是同一种水果。只是大陆和台湾称谓不同，且新马一带的称谓也是不同的，称之为<b lang=”zh-cmn-Hans-SG”>黄梨</b>。
</p>
【参考菠萝和凤梨有区别吗？】
当然，由于历史原因，有时候不得不继续使用zh-CN。比如中文维基百科，沿用了传统的zh-CN/zh-HK/zh-SG/zh-TW（按照标准应该使用 zh-cmn-Hans-CN、zh-cmn-Hant-HK、zh-cmn-Hans-SG、zh-cmn-Hant-TW）。这时候，合理的软件行为，是将 zh-CN 等转化为 zh-cmn-Hans（即转化为最常见的误用所对应的实际标准写法）。
实际上，各相关标准，也存在一定的滞后。例如CSS的:lang选择器，不支持选择仅仅简体/繁体中文（而不管是cmn或是yue或是min等汉语方言）。理想情况是CSS3对:lang选择器的语法进行升级，即BCP 47中的高级匹配算法，支持 :lang(*-Hans)这样的写法。
更新：Selectors Level 4 已经加入了对BCP 47高级匹配算法的支持，即支持 :lang(*-Hans) 的写法。